宋桂杰

　　【摘要】 給水建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)的合理選擇、方法的正確使用至關(guān)重要。對項目未達(dá)產(chǎn)年、項目敏感性分析、水價改革、投資方式、項目后評價等應(yīng)具體問題具體分析。選擇最佳設(shè)計和投資方案，合理地確定售水價格，從而起到預(yù)測投資風(fēng)險，提高投資盈利率，從宏觀的角度考察項目對國民經(jīng)濟(jì)的凈效益，促進(jìn)國家資源合理配置的目的。
　　【關(guān)鍵詞】 流動資金 固定成本 可變成本 內(nèi)部收益率 投資回報率 盈虧平衡點 BOT

　　建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價的目的在于最大限度地提高項目的投資效益，以較省的投資，較短的時間，較少的投入獲得最大的產(chǎn)出效益?！督ㄔO(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》的頒布和修改，標(biāo)志著我國建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價已進(jìn)入規(guī)范化階段。
　　給水項目為市政工程，屬于城市基礎(chǔ)設(shè)施范疇，中國勘查設(shè)計協(xié)會市政設(shè)計協(xié)會技術(shù)開發(fā)部于1993年10月已組織專業(yè)人員編制了《給水排水建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價細(xì)則》（送審稿），后又進(jìn)行了修編，但許多技術(shù)問題仍有待進(jìn)一步探討。
　　隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，建設(shè)項目的取舍逐漸為經(jīng)濟(jì)規(guī)律所制約。國家計委早在一九八九年就已規(guī)定，投資在五千萬元以上的工程，均需對其可行性研究報告進(jìn)行評審和評估。因此，自一九八九年以來，我院經(jīng)濟(jì)評價工作在各個領(lǐng)域積極開展。多年來，我曾前后對北京市第九水廠二期工程、三期工程、湛江市一期供水工程、順義縣第三水廠擴(kuò)建工程、新疆庫爾勒供水工程等建設(shè)項目進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)評價工作，參閱了大量資料和案例分析，工作中發(fā)現(xiàn)一些問題，如果對這些問題處理不當(dāng)，將會影響經(jīng)濟(jì)評價的準(zhǔn)確性，從而影響建設(shè)項目的取舍?，F(xiàn)在把我遇到的給水建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價中存在的、具有普遍性的問題分述如下，與大家共同探討。

1 項目未達(dá)產(chǎn)年（投產(chǎn)年）中的問題

　　給水項目，特別是規(guī)模大、投資高、建設(shè)周期較長的給水項目，一般都不能在建設(shè)期結(jié)束時立即滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，它們需要有1～2年的投產(chǎn)期。在投產(chǎn)期，項目既有建設(shè)資金的投入，又有部分成本的消耗和利潤的回收。因此，在項目資金使用計劃、成本和利潤計算等問題上易出現(xiàn)錯誤，應(yīng)具體問題具體分析。
1.1 資金使用計劃
　　投資主體、投資來源和籌資方式是經(jīng)濟(jì)評價工作的基礎(chǔ)，資金使用計劃是項目經(jīng)濟(jì)評價工作的關(guān)鍵。工作中我們有時受評價工作周期的限制，為簡化計算，很容易忽略資金分配的合理性，將建設(shè)期與投產(chǎn)期分開，認(rèn)為資金在建設(shè)期已全部使用，投產(chǎn)期只是分系列投產(chǎn)和試運(yùn)行，而不發(fā)生建設(shè)費用；或者認(rèn)為工程無投產(chǎn)期，建設(shè)完成后直接進(jìn)入達(dá)100％生產(chǎn)能力的生產(chǎn)期。這樣的資金使用計劃對于規(guī)模大、投資高、建設(shè)周期較長的給水項目顯然是不科學(xué)的，將直接影響項目經(jīng)濟(jì)評價的計算指標(biāo)。正確的資金分配方法是根據(jù)地區(qū)用水量預(yù)測，充分考慮投資來源、籌資方式及資金使用要求，按施工進(jìn)度列出詳細(xì)準(zhǔn)確的資金使用計劃表。例如北京市第九水廠三期工程高日供水量為50萬m³／d，總投資約25億元，建設(shè)周期共5年，其中2年投產(chǎn)期，這樣的給水項目就更要嚴(yán)格認(rèn)真地做好工程估算，安排施工進(jìn)度，考慮逐年漲價因素及各種不可預(yù)見的費用，列出合理的資金使用計劃。
1.2 年成本費用的計算
　　年成本費用是指項目在為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費的全部成本和費用，它由固定成本和可變成本兩部分組成，是計算項目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的又一基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。在計算未達(dá)產(chǎn)年的總成本時，我們有時只注意到可變成本隨生產(chǎn)水量的變化而發(fā)生變化，從而使其與正常生產(chǎn)年的可變成本有所不同，卻忽略了由于未達(dá)產(chǎn)年固定資產(chǎn)投資也與正常生產(chǎn)年不同，從而使固定成本發(fā)生的變化；或者統(tǒng)一將正常生產(chǎn)年的總成本乘以投產(chǎn)百分比作為投產(chǎn)年的總成本處理。以上兩種計算未達(dá)產(chǎn)年成本的方法都是錯誤的。未達(dá)產(chǎn)年的成本計算分兩部分，一是根據(jù)實際生產(chǎn)水量計算年可變成本，二是根據(jù)資金使用計劃，確定該年的固定資產(chǎn)投資，計算年固變成本。還應(yīng)特別引起注意的是，由于構(gòu)成未達(dá)產(chǎn)年總成本的各個因素都與正常生產(chǎn)年不同，使經(jīng)營成本發(fā)生變化，流動資金及流動資金利息也受到影響。總之，在項目未達(dá)產(chǎn)年中，工程可變成本、固定成本、經(jīng)營成本、流動資金等均不是固定數(shù)值，且與正常生產(chǎn)年數(shù)值不同。
1.3 年利潤總額的計算
　　給水工程屬城市基礎(chǔ)設(shè)施，是非盈利性項目。目前，國家考慮市民對水價的承受能力，對給水項目的財務(wù)內(nèi)部收益率值定的較低為6％，由此確定的水價較低，從而使項目的盈虧平衡點較低，適應(yīng)市場需求變化較差，抗風(fēng)險能力較弱。給水項目的盈虧平衡點一般在項目投產(chǎn)60％左右，造成項目在未達(dá)產(chǎn)年所獲利潤為負(fù)值，即未達(dá)產(chǎn)年為虧損年，這是我國國情和給水項目的性質(zhì)所決定的。對于虧損年問題，國家也制定了解決辦法，在《企業(yè)財務(wù)通則與會計準(zhǔn)則》第31條中規(guī)定：“企業(yè)發(fā)生的年度虧損，可以用下一年度的利潤彌補(bǔ)，下一年度利潤不足彌補(bǔ)的，可以在五年內(nèi)用所得稅前利潤延續(xù)彌補(bǔ)，延續(xù)五年內(nèi)未彌補(bǔ)的虧損，用交納所得稅后的利潤彌補(bǔ)?！焙喲灾从泌A利年補(bǔ)虧損年。在給水項目現(xiàn)金流量表中不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)利潤現(xiàn)象，可以用正常生產(chǎn)年的利潤彌補(bǔ)未達(dá)產(chǎn)年的虧損，并在損益表中得到體現(xiàn)。
　　在經(jīng)濟(jì)評價工作中，項目在未達(dá)產(chǎn)年所遇類似問題還很多，應(yīng)引起重視。在使用了計算機(jī)程序進(jìn)行評價工作以來，計算過程中出現(xiàn)的錯誤已大大減少，為計算評價指標(biāo)提供了準(zhǔn)確的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

2 有關(guān)敏感性分析中的幾個問題

　　敏感性分析是通過分析、預(yù)測項目主要因素發(fā)生變化時對經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響，從中找出敏感因素，并確定其影響程度。在影響項目經(jīng)濟(jì)效益的眾多因素中，很多因素之間存在著自變量和因變量的關(guān)系。在給水項目中，我們一般都是分析固定資產(chǎn)投資、成本費用和銷售收入等因素單獨發(fā)生變化對原方案的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)整，從而分析其對項目內(nèi)部收益率的影響，但在進(jìn)行敏感性分析時，往往忘記了因變量應(yīng)隨自變量而變化，造成計算錯誤。
2.1 建設(shè)投資額變動對敏感性分析結(jié)果的影響
　　在敏感性分析中，當(dāng)建設(shè)投資變動時，未對所得稅額做相應(yīng)變動是會出現(xiàn)計算錯誤的。因為建設(shè)投資變化會引起年折舊費、大修理費及日常檢修維護(hù)費的變動，并引起年成本費用、流動資金等的變化，從而使所獲利潤和所得稅金發(fā)生變化。從現(xiàn)金流量表中可以看出，各款項除銷售收入不隨建設(shè)投資變動外，其余均隨其相應(yīng)變動，利用該表計算出的經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)也會與原方案有所不同。因此只調(diào)整原方案的投資額，而不調(diào)整與之相關(guān)的因變量是不合理的。
2.2 經(jīng)營成本變動對敏感性分析結(jié)果的影響
　　同樣，在考慮項目經(jīng)營成本因素變化對原方案內(nèi)部收益率影響時也會遇到同樣問題。項目經(jīng)營成本的變化引起項目總成本費用的變化。在產(chǎn)品銷售收入一定的條件下，總成本費用變化將引起利潤總額的變化，并使需納所得稅相應(yīng)發(fā)生變化，因此只對原方案的經(jīng)營成本調(diào)整，而不調(diào)整與之相關(guān)款項，將得出錯誤結(jié)果。
2.3 銷售收入變動對敏感性分析結(jié)果的影響
　　銷售收入在給水項目經(jīng)濟(jì)評價中是最敏感的因素之一。從損益表中不難看出，銷售收入變化會引起銷售稅金和附加發(fā)生變化，因為銷售稅金和附加等于銷售收入與銷售稅率的乘積。另外，從現(xiàn)金流量表中也可分析出，銷售收入的變化使利潤總額、所得稅等因變量發(fā)生變化。因此只對銷售收入上下浮動，而各種與銷售收入相應(yīng)的款項仍按原方案計算，也是不合理的。

3 有關(guān)水價的確定和革新

3.1 我國現(xiàn)形水價
　　我國供水行業(yè)在城市缺水，水環(huán)境污染，用水浪費，供水企業(yè)虧損的惡性循環(huán)中徘徊。目前，我國城鄉(xiāng)供水基本上仍處于低償供水階段，如北京地區(qū)居民用水水價為1.0元／m³左右。這種較低的水價，產(chǎn)生許多難于解決的矛盾。
　　首先是水質(zhì)。隨著工業(yè)的發(fā)展，人民生活水平的提高，工業(yè)及生活污水排放至水體，污水處理跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展，水源污染日趨嚴(yán)重，而人們對飲用水的水質(zhì)要求又有所提高，常規(guī)處理有時已不能滿足飲用水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，造成水處理成本增加?，F(xiàn)行的1.0元／m³的水價低于制水成本，形成水價與成本倒掛。
　　其次是水量。由于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，工業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，旅游業(yè)發(fā)達(dá)，城市人口膨脹等導(dǎo)致了水量需求增加。政府需拔巨資興建新的供水工程及改造舊的供水體系。較低的水價造成自來水公司虧損，水廠清償能力過低。只能長期靠政府補(bǔ)貼才能維持水廠的基本開支，更不用提采用新技術(shù)、新工藝，更新舊設(shè)備。
　　最后，較低的水價造成的浪費嚴(yán)重。由于水價過低，大量的飲用水用于澆灑綠地、沖洗廁所、清洗汽車等，這樣既造成水資源的浪費又加劇了水體的污染。
　　水價過低引起的諸多矛盾必須靠改革水價才能得到解決，水作為一種商品，應(yīng)遵從經(jīng)濟(jì)規(guī)律，走市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路。
3.2 經(jīng)濟(jì)評價中水價的確定原則
　　《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》中指出，城市給水排水項目以及其它公共服務(wù)與社會事業(yè)項目的效益，除一部分可量化外，大部分難于用貨幣計量，如改善居民生活條件、提高文化水平、推動技術(shù)進(jìn)步、促進(jìn)勞動生產(chǎn)力的提高、減少污染、改善環(huán)境等。對這些項目應(yīng)按其不同的類別和特點，選擇適當(dāng)?shù)脑u價指標(biāo)并定性描述。《給水排水建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價細(xì)則》中也規(guī)定了給水行業(yè)水價的確定原則，其中規(guī)定，給水行業(yè)的平均投資利潤率為2.5％，全部投資稅前內(nèi)部收益率為6％等。目前所進(jìn)行的給水項目經(jīng)濟(jì)評價工作，水價即按上述原則確定的。然而即使這樣定出的水價也存在著問題。
　　首先給水項目具有超前性，其規(guī)模大、周期長，投資高，而且評價指標(biāo)定的較低，難以吸引外商投資的積極性，使給水項目發(fā)展遇到困難。
　　第二，收入與水價存在的矛盾。盡管評價指標(biāo)定的不高，但由于給水項目投資大、周期長、制水成本高，導(dǎo)至定出的水價高于現(xiàn)形水價，且與大多數(shù)用戶的收入水平不匹配。以北京市第九水廠三期工程為例，按經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)計算得出的水價為3.10元／m³，是現(xiàn)行售水價格的3倍；再加上12億人的生活水平、收入水平參差不齊，大多數(shù)人還難以接收3.10元／m³的水價。
　　第三，新的給水項目所定水價與舊的供水體系所定水價不一致，且高于現(xiàn)行水價。應(yīng)結(jié)合新舊供水體系，制定出整個供水范圍的統(tǒng)一的、易被大多數(shù)人接收的水價。
　　供水工程一方面為人民生活服務(wù)，另一方面又為生產(chǎn)和城市建設(shè)服務(wù)，在國民經(jīng)濟(jì)中起著重大作用。供水水價的革新是吸引外資、保護(hù)水資源、促進(jìn)節(jié)約用水、提高水質(zhì)、改善人民生活水平、推動工業(yè)發(fā)展的重要手段。
3.3 水價革新的幾點建議
　　水價改革是使供水進(jìn)入市場機(jī)制的必由之路。但水價改革并不單純是提高水價的問題，建議采取一系列措施。
3.3.1 按行業(yè)計收水價
　　按行業(yè)計價收費是按不同的行業(yè)類型征收不同的水費。對服務(wù)、旅游、飲料等利潤高的行業(yè)應(yīng)高價售水，對工業(yè)用水大戶應(yīng)定額限量供水，促進(jìn)企業(yè)自身水處理及中水處理的應(yīng)用，對基礎(chǔ)設(shè)施等人民生活需水量行業(yè)應(yīng)相對低價收費。
3.2.2 按水質(zhì)供水
　　根據(jù)各行業(yè)對水質(zhì)要求的不同，按飲用水和非飲用水兩部分采取不同的處理工藝制定不同的水價，分系統(tǒng)、分水管供水。分水管供水雖在已建供水系統(tǒng)中實施尚有較大困難，但它是革新水價的方向，也是可行的方法，建議在新建小區(qū)做試點實行，從中摸索規(guī)律，總結(jié)經(jīng)驗，逐步擴(kuò)大推廣。
3.3.3 征收水價應(yīng)包括城市排水系統(tǒng)成本費用
3.3.4 借鑒住房租金改革方法，逐年提高水價
　　根據(jù)價值規(guī)律分質(zhì)供水，分價收費，逐步實行低水價向合理水價的過度，這樣的水價革新即符合居民的最終利益，又可以保護(hù)水資源，并將對改善社會環(huán)境，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起推動作用。

4 其它有待探討的問題

4.1 國際上流行的投資方式——BOT
　　近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速增長，建設(shè)資金短缺和基礎(chǔ)設(shè)施不足的問題日趨突出。為了加快我國基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)步伐，國家研究規(guī)范化地引進(jìn)國際上流行的BOT投資方式。究竟BOT的特點如何，使用范圍怎樣，風(fēng)險有多大并如何分擔(dān)，其運(yùn)作和評審程序怎樣，股權(quán)問題如何解決？
　　BOT投資方式在一些發(fā)展中及發(fā)達(dá)國家運(yùn)作多年，但在我國尚屬新生事物，國家對BOT投資發(fā)展實行先行試點、逐步推廣、宏觀引導(dǎo)、規(guī)范發(fā)展的總體策略。BOT在我國已探索多年，成功的少，進(jìn)行中的多，失敗的也有。BOT作為投資領(lǐng)域中的一場變革，需要高層次的人對其政策導(dǎo)向、操作方式、管理辦法、經(jīng)驗教訓(xùn)加以研究。就本人理解，BOT由于前期工作復(fù)雜，涉及經(jīng)濟(jì)和社會問題，并在特許期內(nèi)政府對項目將失去微觀控制權(quán)，且對政府政策、法律財政、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境要求高，要求法律健全及穩(wěn)定，通貨膨脹率低，匯率變化波動小。因此盡管它是吸引外資、促進(jìn)我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的難得的投資方式，卻也不是靈丹妙藥，還應(yīng)在選擇項目時認(rèn)真做好項目可行性研究，以確定出適合進(jìn)行BOT方式的建設(shè)項目。對于投資高、周期長、地點重要、項目影響和輻射面大的項目，資金多重化的項目，暫不宜使用BOT投資方式，以避免資金在籌措、使用和回收等各種環(huán)節(jié)相互影響和制約，導(dǎo)致欲速則不達(dá)的后果。
　　除BOT的總體策略和適用范圍等宏觀因素需認(rèn)真研究外，備選BOT項目仍有很多微觀因素需引起重視。例如目前我國在給水行業(yè)實行的財務(wù)內(nèi)部收益率為6％，而BOT投資回報率一般為15％左右甚至更高，這將導(dǎo)致所定水價過高，使用戶難以接受。如何解決水價和投資回報率過高的矛盾，如何提高生產(chǎn)效率和使用效率，降低成本取得高利潤，同時降低水價，也是有待探討的問題。
4.2 流動資金的估算方法
　　流動資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金。它的估算方法有簡化計算和參照類似企業(yè)的指標(biāo)，按照流動資金的主要項目分別估算兩種。就簡化計算也有兩種方法，一是按產(chǎn)值（或銷售收入）資金率估算，另一種是按年經(jīng)營成本和定額流動資金周轉(zhuǎn)天數(shù)估算。流動資金在項目的投資中占的比率不大，但它對項目各生產(chǎn)期的運(yùn)轉(zhuǎn)仍起著重要作用，而我院目前均是用簡化法計算，即按90天的經(jīng)營成本估算流動資金，這種方法有待改進(jìn)。
4.3 給水項目全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率6％偏低
　　6％的指標(biāo)是《給水排水建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價細(xì)則》（送審稿）1993年初步確定的，近年來隨著國家拔改貸政策的實施，投資來源和籌資方式的變化，通貨膨脹率的加劇，6％的財務(wù)內(nèi)部收益率顯得偏低，既難以吸引外資又使水廠運(yùn)行管理和技術(shù)設(shè)備更新遇到困難。
4.4 項目的后評價
　　一些投資高、規(guī)模大、建設(shè)周期長的給水項目，在工程竣工后將會發(fā)現(xiàn)，其所花費的總投資與該項目的前期估算值差距很大，有些項目的前期估算值與后期概算值差距達(dá)30％，因此建議對這類項目進(jìn)行后評價。

5 結(jié)論

　　給水項目經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)的合理選擇、方法的正確使用至關(guān)重要。對項目未達(dá)產(chǎn)年、項目敏感性分析、水價改革、投資方式、項目后評價等應(yīng)具體問題具體分析，選擇最佳設(shè)計和投資方案，合理地確定售水價格，從而起到預(yù)測投資風(fēng)險，提高投資盈利率，從宏觀的角度考察項目對國民經(jīng)濟(jì)的凈效益，促進(jìn)國家資源合理配置的目的。