國(guó)家環(huán)保總局繼綠色信貸、綠色保險(xiǎn)等政策推出后，近期又正式發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司環(huán)保監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》。這一綠色證券的指導(dǎo)意見將以上市公司環(huán)保核查制度和環(huán)境信息披露制度為核心，遏制“雙高”行業(yè)過度擴(kuò)張，防范資本風(fēng)險(xiǎn)，并促進(jìn)上市公司持續(xù)改進(jìn)環(huán)境表現(xiàn)為根本。2008年2月26日，環(huán)?？偩衷俅瓮▓?bào)了環(huán)保總局2008年第一批“高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)品名錄(簡(jiǎn)稱“雙高”產(chǎn)品名錄)，共涉及6個(gè)行業(yè)的141種“雙高”產(chǎn)品。針對(duì)名錄中目前還享有出口退稅的農(nóng)藥、涂料、電池及有機(jī)砷類39種產(chǎn)品，環(huán)?？偩窒蜇?cái)政部、稅務(wù)總局提出了取消其出口退稅的建議，同時(shí)還向商務(wù)、海關(guān)等部門提出了禁止其加工貿(mào)易的建議。從綠色證券政策推行業(yè)看，短中期都將對(duì)相關(guān)上市公司形成較大影響，企業(yè)除IPO需過環(huán)保關(guān)外，已上市企業(yè)的環(huán)保情況也在環(huán)保部門的監(jiān)管視線內(nèi)。環(huán)?？偩直硎?，將定期向證監(jiān)會(huì)通報(bào)上市公司環(huán)境信息，以及未按規(guī)定披露環(huán)境信息的上市公司名單，并會(huì)向公眾公布。從近期包括國(guó)內(nèi)大型行業(yè)(如晨鳴、海螺等)龍頭類在內(nèi)的10家上市公司再融資和IPO申請(qǐng)被否決，說明綠色證券將在今后資本市場(chǎng)中發(fā)揮效應(yīng)，其對(duì)相關(guān)行業(yè)的上市公司而言，影響較大。通過研究發(fā)現(xiàn)，綠色證券將對(duì)下述行業(yè)板塊中的相關(guān)品種形成明顯影響。

鋼鐵板塊中的問題企業(yè)

從行業(yè)影響度來(lái)看，鋼鐵行業(yè)為雙高污染行業(yè)之一，而對(duì)于其影響需要區(qū)別看待，即部分行業(yè)龍頭企業(yè)如寶鋼在環(huán)保領(lǐng)域可以實(shí)現(xiàn)保護(hù)，但對(duì)于另一些從事鋼鐵生產(chǎn)，特別是冷軋鋼板表面鈍化含鉻處理技術(shù)不過關(guān)的企業(yè)，大型鋼鐵廠、機(jī)械廠進(jìn)行金屬表面處理有污水處理設(shè)施。一般采用硫酸亞鐵等還原法將Cr6+還原成毒性較小的Cr3+。但中小型涂裝企業(yè)對(duì)含Cr6+污水處理要差一些，因此對(duì)于鋼鐵板塊中環(huán)?？赡艽嬖趩栴}的上市公司要將可能受到取消其出口退稅或禁止加工貿(mào)易業(yè)務(wù)的限制，投資者進(jìn)行環(huán)保回避為主。

化工板塊相關(guān)品種

從環(huán)?？偩终邅?lái)看，化工板塊中從事甲拌磷、磷化鋅、甲胺磷、水胺硫等農(nóng)藥類的上市公司在未來(lái)將面臨取消其出口退稅的政策影響，同時(shí)其外來(lái)加工貿(mào)易也將得到國(guó)家禁止，另外，涂料、電池及有機(jī)砷類存在環(huán)保問題或環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)的品種也應(yīng)高度警惕，而對(duì)于細(xì)分行業(yè)——無(wú)機(jī)鹽行業(yè)如從事重鉻酸鈉、重鉻酸鉀、鉻酸鈉、鉻酸鉛、硫氰酸鈉、硫化鈉等產(chǎn)品的公司應(yīng)引起格外警惕。研究認(rèn)為，在對(duì)化工板塊中從事國(guó)家名錄中目前還享有出口退稅的農(nóng)藥類的上市公司應(yīng)防止未來(lái)環(huán)保政策或環(huán)保問題易發(fā)的出現(xiàn)，在投資策略上采取回避為主的策略為佳。

其它涉及雙高污染的企業(yè)

除了上述兩類易污染類企業(yè)來(lái)看，研究認(rèn)為水泥、造紙、部分資源開采等環(huán)境不達(dá)標(biāo)的企業(yè)也同樣需要投資者認(rèn)真研究、謹(jǐn)慎對(duì)待，據(jù)專家測(cè)算，“雙高”產(chǎn)品生產(chǎn)過程所排污染物的正常治理成本，一般占生產(chǎn)總成本的10－30%，有些產(chǎn)品生產(chǎn)過程所排污染物更是難以治理。國(guó)家環(huán)?？偩帧蛾P(guān)于加強(qiáng)上市公司環(huán)保監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》中明確了上市公司重大事件強(qiáng)制公布范圍，從重大事件來(lái)看，“重大事件”主要包括：新公布的環(huán)境法律、法規(guī)、規(guī)章、行業(yè)政策可能對(duì)公司產(chǎn)生重大影響的；公司因?yàn)榄h(huán)境違法違規(guī)被環(huán)保部門調(diào)查，或者受到刑事處罰、重大行政處罰的；公司有新、改、擴(kuò)建具有重大環(huán)境影響的建設(shè)項(xiàng)目等重大投資行為的；由于環(huán)境保護(hù)方面的原因，公司被有關(guān)人民政府或者有關(guān)部門決定限期治理或者停產(chǎn)、搬遷、關(guān)閉的；公司由于環(huán)境問題涉及重大訴訟或者主要資產(chǎn)被查封、扣押、凍結(jié)或者被抵押、質(zhì)押的等。環(huán)?？偩直硎荆瑥V大股民、媒體和社會(huì)各界有權(quán)舉報(bào)上市公司未按規(guī)定披露環(huán)境信息的行為。而國(guó)家鼓勵(lì)上市公司定期自愿披露其他環(huán)境信息，從這些舉措分析來(lái)看，相關(guān)上市公司的影響面是非常大的，也需要投資者認(rèn)真理解或研究回避開可能出現(xiàn)重大環(huán)保事件的行業(yè)類上市公司。

從投資策略來(lái)講，作為市場(chǎng)投資者在環(huán)保政策發(fā)生重大變化或政策確定后，應(yīng)認(rèn)真分析上市公司的環(huán)保狀況，其也應(yīng)成為綠色證券時(shí)代的重要參考，可以說環(huán)保問題已不再是管理層所重視的問題，它也是投資者能否投資放心品種的關(guān)鍵。

編輯：肖瓊