2005年11月國家發(fā)展改革委等十部委聯(lián)合發(fā)布《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（以下簡稱《創(chuàng)投企業(yè)管理辦法》）后，按照國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)“要抓緊制定配套政策”的批示要求，財政部和國家稅務(wù)總局經(jīng)過一年多的研究論證，于2007年2月15日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》（以下簡稱《稅收政策通知》）。
　　按照《稅收政策通知》，凡遵照《創(chuàng)投企業(yè)管理辦法》完成備案程序，經(jīng)備案管理部門核實投資運作符合規(guī)定的“創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司”、“創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司”等專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，若采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上(含2年)的，可按其對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70％抵扣應(yīng)納稅所得額。如果按投資額的70%所計算的應(yīng)納稅所得抵扣額在當(dāng)年不足抵扣，還可在以后納稅年度逐年延續(xù)抵扣。由于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)的其他所得稅事項，可按國家稅務(wù)總局《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》(國稅發(fā)[2000]118號)的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，使得創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)用于抵扣的應(yīng)納稅所得實際是扣去了虧損和管理成本后的凈所得。此外，按照國稅發(fā)[2000]118號文，如果創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)將其凈收益減去應(yīng)納稅所得抵扣額還有結(jié)余，而創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對這部分結(jié)余是按足額稅率繳稅的話，工商企業(yè)、保險公司、商業(yè)銀行、證券公司等企業(yè)投資者從創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得，將作為稅后收益無需繳稅。
　　值得特別強調(diào)的是，為了體現(xiàn)稅收優(yōu)惠的政策導(dǎo)向，國外對享受稅收優(yōu)惠等政策扶持的創(chuàng)業(yè)投資基金，通常要求其主要投資于最需要國家扶持的處于創(chuàng)業(yè)前期的中小企業(yè)。由于國外通常是在投資者環(huán)節(jié)，按投資者對整個創(chuàng)業(yè)投資基金的持股金額的一定比例，來計算所得稅抵扣額度，因此，從公平享受稅收優(yōu)惠角度考慮，往往還統(tǒng)一要求創(chuàng)業(yè)投資基金投資中小企業(yè)的資金不低于一定比例（通常為70%）。至于所投資企業(yè)是否必須是高新技術(shù)企業(yè)，則科技含量是一個無法準(zhǔn)確界定的特質(zhì)，所以，國外通常是通過規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資基金只能以股權(quán)等形式投資中小企業(yè)，來間接促進創(chuàng)業(yè)投資基金增加對中小高新技術(shù)企業(yè)的投資（由于以股權(quán)形式對中小企業(yè)進行財務(wù)性的創(chuàng)業(yè)投資勢必具有高風(fēng)險性，所以創(chuàng)業(yè)投資基金自然會選擇具有高收益的成長性科技企業(yè)進行投資）?！抖愂照咄ㄖ芬髣?chuàng)業(yè)投資企業(yè)統(tǒng)一按“對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%”來申報應(yīng)納稅所得抵扣額度，這實際上是用所投資企業(yè)的規(guī)模和科技含量雙重標(biāo)準(zhǔn)來作為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)享受稅收優(yōu)惠的條件，其政策導(dǎo)向更為鮮明。
　　考慮到我國是在創(chuàng)業(yè)投資基金環(huán)節(jié)統(tǒng)一按其對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%來計算應(yīng)納稅所得抵扣額度，已經(jīng)能夠體現(xiàn)“多投資中小高新技術(shù)企業(yè)，多享受所得稅抵扣”的激勵導(dǎo)向，《稅收政策通知》不再要求創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)必須將多高比例資金投資于中小高新技術(shù)企業(yè)。這樣，在科技革命和創(chuàng)業(yè)浪潮的上升時期，創(chuàng)業(yè)投資基金為了獲得較多的所得稅抵扣，將增加對中小高新技術(shù)企業(yè)的投資；在科技革命和創(chuàng)業(yè)浪潮的低谷時期，創(chuàng)業(yè)投資基金還可以在傳統(tǒng)行業(yè)尋找規(guī)模較大的未上市企業(yè)進行投資，以維持可持續(xù)發(fā)展。由于《稅收政策通知》并未限制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)只能投資于“中小高新技術(shù)企業(yè)”，而是可以自主投資于各類未上市企業(yè)，使得稅收政策實施并不影響創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的市場化運作。
　　《稅收政策通知》發(fā)布不久后的2007年3月16日，第十屆全國人民代表大會第五次會議通過了《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》。該法第三十一條明確規(guī)定，“創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事國家需要重點扶持和鼓勵的創(chuàng)業(yè)投資，可以按投資額的一定比例抵扣應(yīng)納稅所得額?！边@條規(guī)定既為《稅收政策通知》所規(guī)定的稅收優(yōu)惠方式、稅收優(yōu)惠的政策導(dǎo)向以及稅收優(yōu)惠條件提供了法律保障，又為今后在實踐中探索最適當(dāng)?shù)摹皣倚枰攸c扶持和鼓勵的創(chuàng)業(yè)投資”領(lǐng)域和最適中的抵扣比例預(yù)留了法律空間。
　　我國從1984年即開始探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，但由于政策環(huán)境等諸多因素的影響，創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展停滯不前。從國外經(jīng)驗看，創(chuàng)業(yè)投資作為“支持創(chuàng)業(yè)的投資制度創(chuàng)新”，通過培育和扶持創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，對于促進創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。但由于創(chuàng)業(yè)投資具有高風(fēng)險性和規(guī)模不經(jīng)濟性，在其對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行投資后還往往處于權(quán)利義務(wù)不對稱的弱勢地位，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟發(fā)展所帶來的擴大社會就業(yè)、提升自主創(chuàng)新能力、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式等社會效益，并不能內(nèi)化為創(chuàng)業(yè)投資的經(jīng)濟效益。因此，僅僅依靠市場機制來將社會資本轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)投資資本，往往面臨市場失靈問題。針對創(chuàng)業(yè)投資所具有的正外部性和市場失靈問題，不少國家都出臺了一系列專門針對創(chuàng)業(yè)投資的扶持政策。在種類繁多的政府扶持政策中，稅收激勵政策是效率最高而且不會導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資基金治理機制扭曲的扶持政策之一。我們相信，由于《稅收政策通知》的實施將顯著降低創(chuàng)業(yè)投資基金的稅負(fù)，使得創(chuàng)業(yè)投資基金成為境內(nèi)外資金流的洼地，這將有利于吸引社會資金進入我國創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。特別是由于工商企業(yè)、保險公司、證券公司、商業(yè)銀行等各類企業(yè)投資設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金，不僅基金本身通過所得稅抵扣可以得到優(yōu)惠，而且只要基金所適用的稅率是足額稅率，投資者從基金所得無需繳稅，因此，各類企業(yè)從事創(chuàng)業(yè)投資的熱情也將被激勵起來。

編輯：肖瓊