3月27日，2025（第二十三屆）水業(yè)戰(zhàn)略論壇在北京友誼賓館召開。在大會第一天，“2024年度水業(yè)十大影響力企業(yè)”評選獲獎榜單與2024年度水業(yè)技術影響力企業(yè)評選結果在論壇現(xiàn)場隆重揭曉，并舉行了頒獎儀式。

二十多年間，中國水務行業(yè)從市場化階段、資本化階段步入高質量發(fā)展的產業(yè)化階段。中國水務行業(yè)迎來新變化，水務行業(yè)進入注重運營、整合存量、攫取優(yōu)質增量的新時代，水務企業(yè)發(fā)展面臨有增有減新局面。

“減”在目前水務行業(yè)發(fā)展背景下、水務企業(yè)收入整體放緩；“增”在伴隨水務基礎設施集中建設高峰已過、水務企業(yè)收入結構不斷優(yōu)化、確定性運營收入比重持續(xù)提升。

“減”在水務企業(yè)特許經營到期被提上日程、企業(yè)面臨水廠到期困境；“增”在水務企業(yè)重視運營服務、增加研發(fā)投入、注重樹立標桿項目打造公司品牌。

“減”在傳統(tǒng)水務企業(yè)增量減少尤其明顯；“增”在地方水務公司不斷獲得資產注入實現(xiàn)增量提升。

“減”在水務市場增量緩慢釋放、企業(yè)新增水務規(guī)模整體趨于減少；“增”在污水資源化利用趨勢下、再生水市場迎來蓬勃發(fā)展、水務企業(yè)再生水收入占比不斷增加。

“減”在水務企業(yè)資產增速減緩；“增”在“按效付費”中、管網被賦予新定義、“廠網一體化”逐漸顯露。

“減”在水務企業(yè)To G業(yè)務規(guī)模龐大、收益率下降、增長遇到瓶頸；“增”在水務企業(yè)To B業(yè)務未來空間大、市政水務公司紛紛探索工業(yè)水處理之路。

在此背景下，2024年度（第二十二屆）水業(yè)企業(yè)評選再次隆重拉開帷幕。歷經三個月的評選，最終評選結果出爐。

在論壇現(xiàn)場，E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人、研究院執(zhí)行院長、湖南大學兼職教授、華北水利水電大學客座教授薛濤進行了水業(yè)上市公司分析，并揭曉2024年度水業(yè)影響力企業(yè)榜單與2024年度水業(yè)技術影響力企業(yè)評選結果。

評選結果如下

2024年度水業(yè)十大影響力企業(yè)

論壇現(xiàn)場，也揭曉了2024年度水業(yè)技術影響力企業(yè)，評選結果如下：

水業(yè)上市公司分析暨2024年度影響力企業(yè)揭曉

論壇現(xiàn)場，薛濤重點做了水業(yè)上市公司分析。

E20行業(yè)研究報告正式起步于2010年前后。那時E20研究院院長傅濤博士正在清華大學任職，江南水務為了上市需要給自己在行業(yè)內定位，E20環(huán)境平臺(當時中國水網)正式以清華大學水業(yè)研究中心為名義，對水務行業(yè)開始發(fā)布行業(yè)研究報告。由此，E20研究院逐漸每年會發(fā)布涵蓋水務領域、固廢領域、環(huán)衛(wèi)領域的幾十本報告。

也是從那時起，E20環(huán)境平臺開始對資本市場產生影響，在此之后，資本市場各大券商對E20研究院包括研究、評選以及媒體報道等在內的引用次數(shù)不斷升高。目前E20環(huán)境平臺三百多家圈層企業(yè)大概三分之一為上市公司，數(shù)量為96家。

除此之外，還可以看到一個明顯跟行業(yè)周期相同的情況：2017年以后，E20研究院被引用次數(shù)增幅減少。E20研究院不行了嗎？不是，是券商跑了。我們曾經熟悉的新財富、水晶球上榜的券商們紛紛去研究新能源，環(huán)保研究券商數(shù)量大幅下降，這是資本市場對環(huán)保行業(yè)的冷淡，這個沒轍。

現(xiàn)在回歸這次報告正題。2024年水業(yè)上市公司競爭力分析暨影響力企業(yè)榜單揭曉從四個部分展開。第一部分水業(yè)市場數(shù)據(jù)簡述，第二部分環(huán)境產業(yè)上市公司概況，第三部分水業(yè)AB方陣上市公司數(shù)據(jù)分析，第四部分2024年度影響力企業(yè)榜單揭曉。

(一)2024水業(yè)市場數(shù)據(jù)簡述

首先看具體數(shù)據(jù)，先回看行業(yè)數(shù)據(jù)(來源：E標通)，說回水務特許經營項目。水務特許經營項目新中標數(shù)量在2024年繼續(xù)下降(左圖)，且近幾年主要集中在“姥姥不疼，舅舅不愛”的地方--中西部地區(qū)(右上圖)，多為“砸鍋賣鐵”項目，即以盤活存量項目為主。

另外，關于PPP新機制，從圖中可以看到，與非環(huán)保類項目、固廢末端項目和環(huán)衛(wèi)項目不同，在已入庫水務項目中，57.1%項目為不涉及新建、改擴建的存量項目。在2024年年底固廢戰(zhàn)略論壇，薛濤就PPP新機制及現(xiàn)狀有一個深度研究分析，詳細報告和視頻還請E20圈層企業(yè)移步E20電子書庫進行閱讀，這部分研究不再對外公開。2024年11月發(fā)布的《PPP合規(guī)密報》也為E20圈層企業(yè)提供詳細的特許經營市場數(shù)據(jù)和研究分析。

從不同細分水務類型數(shù)據(jù)看，每年新中標水務特許經營項目中，五成為市政供、排水類特許經營項目(本文中排水均指污水(廠)處理項目)(左圖)。2024年，村鎮(zhèn)供、排水項目新中標數(shù)量明顯減少，工業(yè)供、排水項目新增數(shù)量明顯增多(右圖)。

聚焦市政供、排水領域，細化不同類型市政供、排水特許經營項目中標情況可以看到，市政污水特許經營項目每年新中標項目數(shù)量占五成(左圖)。右圖為歷年不同類型市政供、排水特許經營項目平均單體建設投資總額情況，2024年項目單體規(guī)模繼續(xù)下降。

新中標市政供、排水特許經營項目中，盤活存量項目占比逐年升高(左圖)。2021-2024年間，貴州省釋放的盤活存量項目最多(右圖)，其次是遼寧省。在盤活存量項目中間，業(yè)內都知道--“砸鍋賣鐵”。

再往下看，聚焦村鎮(zhèn)供、排水領域，在村鎮(zhèn)層級下，村鎮(zhèn)污水特許經營項目數(shù)量在2024年“斷崖式”減少(右上圖)，大家可以想象是為什么，已經沒有商業(yè)模式了；所以在村鎮(zhèn)層級能做的項目是村鎮(zhèn)供水項目。2024年村鎮(zhèn)供、排水特許經營項目中盤活存量項目數(shù)量占比55%，主要為供水項目(左圖)。右下為2024年各省市村鎮(zhèn)供、排水特許經營項目中標情況，貴州省新中標項目數(shù)量“斷崖式”領先，且均為村鎮(zhèn)供水項目。

2024年，水務領域平臺型國企中標70%水務特許經營項目(左圖)。在市政污水領域(右上)，平臺型國企中標60%市政污水項目。右下為村鎮(zhèn)供水項目中標社會資本情況，村鎮(zhèn)污水項目多位于“姥姥不疼、舅舅不愛”的地方，項目小且在村鎮(zhèn)，幾乎均被市、縣級平臺拿走，具體原因及研究分析可參考2024年固廢戰(zhàn)略論壇所作報告，更多水務市場化數(shù)據(jù)請閱讀《環(huán)保細分市場數(shù)據(jù)觀察》報告。

在水務投資運營市場增速放緩、以盤活存量為主的情況下，水業(yè)上市公司拿到項目的數(shù)量自然也就減少了。2021-2024年四年內，水業(yè)上市公司年均中標10%的特許經營項目(上圖)。新增水務特許經營項目的水業(yè)上市公司以A方陣為主，其次是平臺型國企，2023年和2024年無C/D方陣上市公司中標項目(左下)。水業(yè)上市公司新中標項目以市政供、排水項目為主(右下)。

(二)環(huán)境產業(yè)上市公司概況

水業(yè)市場依然是環(huán)保領域最大板塊。在約200家環(huán)境產業(yè)上市公司中，93家公司涉水(包括工業(yè)和市政)、74家為固體廢棄物、大氣27家、還有環(huán)境修復10家。其中，環(huán)境修復領域比如水生態(tài)上市公司因為只能依賴政府付費，經營發(fā)展極其困難，所以現(xiàn)在買殼的買家大部分都在環(huán)境修復領域上市公司中找殼。

仔細觀察水務上市公司數(shù)據(jù)，上市公司數(shù)量即擁有基礎設施最多的水務公司。生態(tài)環(huán)境部對外合作與交流中心李霞副主任剛才提到，其他行業(yè)變革比較大，很多行業(yè)會看“十五五”展望，也會看“十六五”、“十七五”、“十八五”，然而由于中國兩千多個市本級財政、縣本級財政現(xiàn)狀決定，水務行業(yè)會有一定集中度卻不會變成大一統(tǒng)，水務行業(yè)相對分散，所以水務變革不及其它行業(yè)。因此，更大變革發(fā)生在工業(yè)行業(yè)并沒有發(fā)生在水務行業(yè)。

在36家水務基礎設施上市公司之外，還有工程技術裝備公司23家，它們共同為這36家上市公司提供服務，也還有21家工業(yè)水處理相關公司等等，它們共同形成環(huán)境產業(yè)上市公司分配關系。

E20研究院構建環(huán)境產業(yè)上市公司競爭力分析模型，并用于水業(yè)企業(yè)評選，針對這些指標體系以及結合評選，E20研究院今年還會發(fā)布水業(yè)上市公司報告并提供給E20圈層企業(yè)。

(三)水業(yè)AB方陣上市公司數(shù)據(jù)分析

近幾年，水業(yè)AB方陣上市公司資產規(guī)模穩(wěn)定上升，收入規(guī)?；静辉?，凈利潤明顯下滑，這個數(shù)據(jù)結果基本是大家可以想象的。

因為新建項目減少，水業(yè)AB方陣上市公司工程收入占比下滑。工程收入下滑帶來什么問題？以前以項目擴張帶來工程收入增加使上市公司報表得以改善的方法，現(xiàn)在已經捉襟見肘。與此同時，運營收入比例明顯提升，第一是新項目完成建設轉運營，第二是基礎盤已變，分母已經改變。

國際化收入有所收縮，尤其在2023年;如上午生態(tài)環(huán)境部對外合作與交流中心李霞副主任提及國際化市場現(xiàn)狀，其實國際化拓展并不容易，可能水務企業(yè)走出去試一下，感覺坑太多；裝備公司可能在走出去，而重資產公司實際在收縮，這樣的狀況值得我們思考。

處在不同上市板塊水業(yè)AB方陣對融資環(huán)境有不同感受，香港以及A股的ROA與融資出現(xiàn)截然相反走勢。這種可能與目前東、西方相反走勢有關，他們走向通貨膨脹，而我們正走向通貨緊縮，他們融資成本在提高，而我們融資成本在下降。香港融資成本高，所以倒掛更加明顯，內地上市公司相對穩(wěn)定。

關于行業(yè)并購，E20環(huán)境平臺高級合伙人郝小軍在明天下午(3月28日)有壓軸重磅發(fā)言。行業(yè)普遍認為，未來五到十年是并購大周期。簡單而言，水務并購總體小于固廢；近一兩年，情況更為明顯。

每年資產類并購大約發(fā)生20宗、30宗左右；公司類并購起伏不定。在公司類并購中，大約有十五宗大型并購，大約涉及金額340億，其中一宗發(fā)生在A方陣內部、四宗為借殼上市;還有國資入股民企約十宗，其中八、九宗是不是正在吃后悔藥，因為市值管理太困難。

關于資產類并購，十多年之間426億并購交易金額實現(xiàn)四千萬左右/日供排水在企業(yè)之間實現(xiàn)轉移。

水業(yè)上市公司的經營能力有好轉也有無能為力之處。經營性現(xiàn)金流量凈額大幅好轉、負債率基本穩(wěn)定，然而應收賬款壓力逐年增大。

另外，E20環(huán)境平臺一直推進污水廠“雙百跨越”。污水廠標桿比選在第四期受到更大關注，實現(xiàn)第一期之后數(shù)量新高，39個廠上榜、23家企業(yè)參與。四期41家參與企業(yè)中，14家為上市公司。

水業(yè)上市公司人力資源能力數(shù)據(jù)分析圖很有意思，在水務企業(yè)凈利潤大幅減少情況下，大家兜里的錢怎么樣?經過數(shù)據(jù)分析統(tǒng)計看到，結果可以安慰一下，各家公司老板頂住巨大壓力，在利潤大幅下降情況下，人均薪酬略有增長。

E20研究院今年會發(fā)布水業(yè)上市公司競爭力分析報告，也會有更詳細的研究分析發(fā)送E20圈層企業(yè)閱讀。

2024年度46家水業(yè)十大影響力入圍企業(yè)，上市公司占比達80%;前文水業(yè)上市公司指標分析也適用于本屆水業(yè)十大影響力入圍企業(yè)。

E20研究院最近三年開始分析水業(yè)投資運營企業(yè)運營收入結構，受制于經濟發(fā)展速度等綜合因素影響，2024年水業(yè)十大影響力入圍企業(yè)各細分領域運營收入同比增速參差不齊。

收入增長部分：市政污水收入同比穩(wěn)定增長、管網收入同比穩(wěn)定增長、污泥收入同比增速放緩、再生水收入同比增速放緩、原水收入同比增速放緩、市政供水收入同比增速放緩、村鎮(zhèn)水處理同比增速明顯。

收入下降部分：工業(yè)廢水收入同比降幅收縮、園區(qū)水處理同比降幅收縮、水環(huán)境收入同比大幅下降。

伴隨歷年水業(yè)十大影響力企業(yè)水務總規(guī)模增速放緩，剔除異常值之外，水務市場還出現(xiàn)市政供水&污水處理退出現(xiàn)象，因此凈增規(guī)模開始被關注。

在水務總規(guī)模增速緩慢背景下，E標通數(shù)據(jù)顯示，2024年46家水業(yè)十大影響力入圍企業(yè)僅中標30個水務特許經營項目，項目數(shù)量占比13%，建設投資總額約114.4億元(左圖)。新中標項目以市政供、排水項目為主(右圖)。

(四)水業(yè)影響力企業(yè)榜單揭曉

水總規(guī)模排名包括水務總規(guī)模排名、區(qū)分原水以及非原水的水務總規(guī)模、市政污水總規(guī)模(存量以及新增)、市政污水總規(guī)模(已運營&未運營)。

另外，近兩年開始，水務企業(yè)開始挑肥“減”瘦，不斷退出水務項目。近些年每年都有項目退出現(xiàn)象，其中北控今年大約退出134萬噸/日供排水規(guī)模，這些可能會影響數(shù)據(jù)排行。

這是新聞關注度的排名。

薛濤在論壇現(xiàn)場隆重宣布“2024年度(第二十二屆)水業(yè)十大影響力榜單”，他們分別是：

此外，薛濤還預告他的長篇研究報告在明天下午(3月28日)。明天報告將比較隨意，與上次固廢論壇一樣，長篇研究報告將不再對外公開，只定向發(fā)送E20環(huán)境環(huán)境平臺圈層企業(yè)。明天報告用思考者做背景圖的原因是怎么面對“十五五”。面對“十五五”的突破方向無非是三個，一是管網一是技術一是工業(yè)，這三個均關于技術角度，明天具體詳細講述。

今天還有一個重要獎項——2024年度水業(yè)技術影響力企業(yè)，分別是中持水務股份有限公司、中建環(huán)能科技股份有限公司。

十大影響力企業(yè)上榜理由

北控水務集團有限公司

獲獎關鍵詞：北斗北望 立國立疆

他生而芳華，蘊于京華，臨淵即結“網”，履冰便騰“云”。輕資產轉型，他自啟元年，重智慧升級，他自創(chuàng)密碼。資管運管，他以客戶為源，管水管網，他以創(chuàng)新為道。智水頂天，治水立地。

北京首創(chuàng)生態(tài)環(huán)保集團股份有限公司

獲獎關鍵詞：沃野天工 御勢開新

他看盡長安花，尋遍九州春，水得源，固得本，氣得象，能得勢。他為環(huán)境資源上達天聽，為生態(tài)責任下躬民生，先手達峰，澀手化緣，妙手解危，新手創(chuàng)技，受產品奧義，入標準法門。

廣東粵海水務股份有限公司

獲獎關鍵詞：不負五星 不負紫荊

他以水為墨，飽蘸生態(tài)靈韻；以芯為筆，繪就科技藍圖；以水為紐帶、鑄牢國家水安全五星盾牌。他注疏灣區(qū)當家、安全專家、智慧管家，以每滴水的分子式鐫刻國家水權，用每寸管的壓力值承載灣區(qū)民心。

上海實業(yè)環(huán)境控股有限公司

獲獎關鍵詞：浦江伏波 外灘疊浪

蟄伏暗涌，合縱無聲；廿省星列，潛行有痕。他南洋摘星，蓄勢磨劍終登榜；香江揚帆，雙城上市展鋒芒。他執(zhí)產融之筆，書生態(tài)華章；匯并購之力，拓綠水疆場。他靜水流深，終成江海。

北京碧水源科技股份有限公司

獲獎關鍵詞：龍王過江 膜王鬧海

他誓師中華碧水，蓄志城市綠電，逢天時乘勢而上，遇地利順勢而為，上取雨水，下煉污水，吸附提鋰，振動減碳，可研可建，能制善智，勇闖世界海淡榜，敢教膜界換新天。

中環(huán)保水務投資有限公司

獲獎關鍵詞：道生一實 三生萬物

他謀局三縱三橫，布點一帶一路，看資本央央未減，見交易皖皖類增。智能裝備破軍，他南征北戰(zhàn)，水業(yè)項目化祿，他東成西就。提質增效年，他月月有喜訊，技術攻關戰(zhàn)，他面面?zhèn)鹘輬蟆?/p>

中國光大水務有限公司

獲獎關鍵詞：聚變之光 熵減之大

他眼里存山河，心中有丘壑，論謀略左手舉重若輕，右手舉輕若重，論運籌兩股左右逢源，雙驅內外聯(lián)動。他向小創(chuàng)新求實，大數(shù)據(jù)求效，市政維穩(wěn)，工業(yè)盤定，泛水拔山終成范水模山。

天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保集團股份有限公司

獲獎關鍵詞：力聚五維 福生一體

他對局“三區(qū)“，部署”三量“，守望“三新”，為資產減負，為創(chuàng)新增籌。他高效高質，多源多能，做優(yōu)做強，善作善成，一個標桿一張網，一個項目一座城，懷十方世界，拼百尺竿頭。

蘇伊士

獲獎關鍵詞：陰陽得位 進退得宜

他是非凈水不飲的和平鴿，奉水業(yè)圣經的修撰人，也是登峰全球獎壇的年度水企，采購中國價值的供應鏈主。他切磋場景創(chuàng)新，琢磨技術韌性，可執(zhí)牛耳，馭馬首，謙謙圩年而皎皎光華。

中國水務投資集團有限公司

獲獎關鍵詞：原水之源 禹功之宇

他以水利為基因，與電建結親姻，在國家水網上繪藍圖，于城鄉(xiāng)供水間作插畫，一旦倍增，雙業(yè)齊飛，四驅聯(lián)動，五區(qū)并舉。他功成方略，名就集團，擇優(yōu)擇機，強鏈增鏈。

中國水環(huán)境集團有限公司

獲獎關鍵詞：水廠沉潛 品牌揚升

他破空間桎梏，拓治水維度。向下深筑再生水心臟，向上托展低碳科普云廊。削峰填谷間，負碳工藝里，鑄就水質安全工業(yè)鐵壁，澆筑市民樂見生態(tài)客廳。他在雙碳版圖刻下"隱形水廠·顯性民生"的時代坐標。

2024年度水業(yè)技術影響力企業(yè)

在論壇現(xiàn)場還揭曉了2024年度水業(yè)技術影響力企業(yè)，分別是中持水務股份有限公司、中建環(huán)能科技股份有限公司。

中持水務股份有限公司

獲獎關鍵詞：鑄盾長江 解碼水脈

他鑄技術之盾，守長江之脈。他布千噸矩陣、引院士執(zhí)鑰，破譯污水基因密碼。攜三峽問鼎發(fā)明魁首，憑概念廠折桂國際巔峰。低碳脫氮劍指雙碳迷霧，智能智聯(lián)刀破管網迷局，他于水墨長卷上解構萬億治水藍圖。

中建環(huán)能科技股份有限公司

獲獎關鍵詞：劍舞春秋 戰(zhàn)略躍遷

他生于川蜀，勢起鵬城，卅五春秋淬煉環(huán)保利刃，三度破界重塑產業(yè)疆域。他淬磁分離之光，于鋼鐵洪流擎鑄治水重器；他執(zhí)技術之劍，開辟生態(tài)場景新戰(zhàn)場。

編輯：李丹